2019年中國券商自營移動證券市場實力矩陣分析 行情急劇升溫，券商上演搶人大戰，頭部券商自營APP全方位解讀
步入2019年，證券市場剛走出連續下跌的陰霾，就連續上漲，突破3000點關口，上證指數在開年后的11個交易日中上漲13%,創業板指數漲幅超過20%，單周新增投資者31.61萬人，創近10個月的新高，兩市成交量連續突破萬億規模，創3年來的新高。
2019年，習近平總書記多次強調金融供給側改革，其中的核心是資本市場改革，新任證監會主席易會滿也表示未來的主要工作是推動科創板落地，證券行業面臨歷史性利好，未來可能誕生多個國際性投行。
在推動資本市場供給側改革的同時，也應當清醒的意識到對于中國現在的證券行業而言，深耕C端服務才是快速轉型的溫床，只有建立起強大的C端用戶服務網和用戶觸達網，才能在未來財富管理轉型和投行業務擴張中取得優勢。同時，在證券市場行業利潤加速向頭部券商聚集的背景下，資本市場加速開放已經是必然趨勢，只有大膽創新和提供更好的服務才能獲得更多的市場份額。
移動端現已成為證券服務的主要窗口，在移動端方面，證券類應用的用戶用戶規模近期也是大幅度增長，連續火熱的行情導致部分移動端出現宕機，影響了用戶的實際操作，甚至造成經濟損失。在移動端已經成為普通用戶主要炒股工具的當下，各大券商都在重點投入移動應用的升級和優化，投資者加速入場的背后，也面臨選擇哪家券商提供服務的困境，易觀基于多年行業研究，對券商自營類應用從市場地位和創新能力兩方面入手，解讀當前證券類應用發展現狀。
l??領先者象限分析
領先者在執行能力及創新能力都具有很大的優勢，新技術創新和市場培育方面的投入得到很好地回報。?
2018年中國券商自營移動證券市場領先者：漲樂財富通、國泰君安君弘、平安證券、廣發證券易淘金
漲樂財富通：行業引導者
華泰證券作為最早布局線上化的券商之一，其互聯網戰略布局和戰略執行領先于同業。據易觀千帆數據顯示，漲樂財富通活躍用戶規模近2年穩居券商自營類App榜首，品牌效應凸顯，行業集中度提升?，F移動端已成為華泰證券獲取零售客戶和歸集客戶資產的核心載體，股基交易量連續4年排名行業首位。
漲樂財富通已經實現前沿技術與用戶需求深度結合，面對用戶評論中便捷登錄、回顧投資等個性化的需求，漲樂財富通新增指紋登錄、歷史回測、預估總資產等功能，優化行情精準度和開戶等各項流程。在最新6.0版本中推出八個創新功能，其中“泰牛智投”將選股、數據陳列圖像化，便于用戶做投資決策；“智能家族”新增短線精靈、主力風云榜、持倉透視等多項應用。在2018年，漲樂財富通活躍用戶規模平穩上升，第四季度數據為810.8萬，行業份額占比變大，增長能力顯著提升。
科技創新方面，華泰證券2017年的研發投入為4.13億元，占營收比例為1.96%，到2018年上半年，公司IT研發人員數量已達655人，研發投入有1.63億元，占營收的比例進一步提升至1.99%。在證券市場面臨寒冬之時，高額研發投入保障其移動應用端有效迭代，僅2018年，累計迭代22次。除了產品功能升級之外，漲樂財富通也在豐富完善會員制度，在“漲樂U會員”中新增“超級會員”層級，繼續探索會員服務和用戶分類管理的特征。
國泰君安君弘：行業持續領先，重視用戶剩余價值挖掘
2018年以來，公司先后獲得跨境業務、人民幣利率互換清算代理業務、信用違約互換集中清算業務及場外期權一級交易商資格，并首批擔任公募基金結算參與人，繼續擴大行業內的影響力。無論是利潤、營收還是資本實力，長期位列行業前三。
在移動端的發展方面，2018年累計迭代28次，國泰君安君弘2018年更注重向財富管理業務轉型，打造了“818理財節”、加息券、生日特權等特色活動，豐富投資產品，提升用戶非股票投資轉化，既有利于挖掘用戶剩余價值，也有利于用戶提升投資知識，培養財富管理意識。高用戶規模和強用戶粘性使得國泰君安君弘市場地位穩步增強。
在科技創新方面，國泰君安2018上半年IT相關費用就達到1.23億元，重點探索云計算等技術在金融級身份認證、智能風控、金融輿情等金融場景中的落地，從客戶洞察、產品生產、用戶觸達到價值循環都貫徹了數字化，推動財富管理轉型。因為國泰君安君弘加強財富管理轉型力度，使得在用戶規模增幅受到一定影響，在用戶粘性方面，有明顯的減弱。
從2018年各季度活躍人數規模來看，平安證券APP近2年穩居券商App第二位，2018年第四季度活躍用戶規模為642.2萬人，同比增長31.65%，進一步縮減與榜首的差距，人均單日使用時長和人均單日啟動次數指標均有下滑。
平安證券高度重視科技創新，一直在布局“金融+科技”“金融+生態”的戰略方針。產品迭代方面，2018年平安證券累計迭代17次，面對用戶的評論及需求，及時優化持倉列表，上線社區圈子舉報、一鍵閃買閃賣等功能；圍繞用戶投資分析加以優化，推出了自選股回測功能、“短線寶”決策指標、“機構持倉”“高送轉”等選股工具；對客戶分層經營，移動端推出PLUS會員優惠券，以較低收費門檻促進用戶使用會員權益，包括決策工具、投顧組合VIP，培養用戶消費習慣。
在智能投顧與財富管理體系建設方面，平安證券兩融規模市場份額1.9%，同比提升0.6個百分點，但在業務間交叉滲透加強時，分散了用戶注意力，造成證券APP的用戶粘性下滑，平安證券在追求渠道服務時，還應注重提高用戶粘性。
廣發證券易淘金：著力前沿科技探索，上線多款領先產品
廣發證券在利潤、營收和資本實力上，常年列行業前五，移動端活躍人數規模也長期排名靠前。
廣發證券一直格外重視技術方面的創新，2017年完成“智慧廣發”智能化應用戰略平臺的設立，發布了“智能客服”、“智能語音助手”、“精準資訊”等多項智能化應用，上線大數據云服務平臺、微服務平臺、機器人投顧平臺等自主研發的科技金融平臺，還合作研發了全鏈路量化交易云平臺，2017年IT相關費用達到5.54億元。2018年，貝塔牛繼續進行三期功能優化迭代，滿足線上客戶財富管理需求?？萍假x能使用戶關注，2018年第四季度增長能力有所提升。
在移動端，易淘金7.0版本中有多個亮點，其中“智能語音助手”實現通過語音輸入即可查詢股票行情；“智慧淘金”具有相似K線、形態選股、分析師評股、籌碼成本等工具，輔助投資決策；“智慧客服”中機器人與人工客服一起服務用戶。
易觀千帆數據顯示，廣發證券易淘金2018年第四季度活躍用戶規模為407.1萬人，同比小幅上揚。在加大研發的同時，人均單日使用時長和人均單日啟動次數指標均有下跌，其在解決用戶核心需求方面還有待提高，分析認為，廣發證券多維度發展前沿應用定然會在某些方面實現突破。
l??務實者象限分析
務實者評價擁有豐富的資源，執行能力較強，但是創新優勢不明顯，其市場業績較好。
2018年中國券商自營移動證券市場務實者：海通e海通財、中國銀河證券
海通e海通財：科技賦能務實者，綜合實力提升
2017年廣發證券的總資產、凈資產、營業收入等核心指標均為行業前三。2017年公司加大集團資源整合，持續完善以“e海通財”為核心品牌的互聯網綜合金融服務建設，在精準營銷、客戶分析、個性化服務方面不斷突破，完善客戶和服務分級體系，實現更深入的差異化服務。截止2018年末，e海通財的用戶數已超過2500萬人。
在e海通財2018年的19次迭代中，著眼于功能優化升級，全新的e海通財APP 7.0在交易工具、深度觀點、投資產品和會員服務四大維度上為用戶的精準決策提供解決方案。其中，“海量智投”系列功能依據行情變化，研判市場走勢，包括“智能選股”、“交易策略”、“理財策略”、“指數估值”幾大功能，推出金融直播功能，優化“通享會員”體系。
?除了科技賦能，“e海通財”小程序復刻APP功能，加之輕量便捷，有力擴大用戶規模。此外，還于2018年12月上線“海通FM”功能，內容精良且更新頻繁，用戶粘性顯著提升。據易觀千帆數據顯示，活躍用戶規模方面，海通e海通財2018年逆勢增長，第四季度活躍用戶規模為357.8萬人，同比增長33.31%。用戶粘性方面，2018年第四季度人均單日使用時長為32.3分鐘，重新回到榜首。
中國銀河證券：借力金融科技，重視投資者教育
2017年中國銀河證券的總資產、凈資產、營業收入等核心指標均為行業前九。截至2018年6月30日，銀河證券經紀業務收入達44億元，僅低于中信證券的51億元排名第二。
據易觀千帆數據顯示，活躍用戶規模方面，中國銀河證券2018年表現穩定，第四季度活躍用戶規模為346.7萬人，同比增長14.08%，增幅相較2017年同比下滑。部分老用戶反映新舊兩版移動端缺失聯系性和界面不夠便捷、功能不夠全面的問題，比如出現資金賬戶、自選股丟失的bug。用戶粘性方面，2018年第四季度人均單日使用時長為23分鐘，同比增長35.29%，排名有所上升。2018年11月上線優顧視頻，制作精良且更新頻繁，一定程度上提高用戶停留時長。
2017年，中國銀河證券確立了互聯網金融戰略，2018年1月23日與阿里云簽署全面數據智能化合作協議。2018年更新迭代15次，主要在功能的全面性、用戶體驗上有所提升，優化手機屏幕配適、首頁列示欄目、優化五日分時界面等。2018年V3.0具有“大數據行情”“智能交易”“全景賬戶”“銀河優顧”“智能客服”等特色功能，加快探索數字化應用。其中大數據行情包括市場數據、行情動向、全景公告、市場估值內容，盯盤助手、條件單等助力智能交易。
l??創新者象限分析
創新者的業務創新能力非常強，但是由于種種原因，其市場占有率并不高，其創新投入并沒有得到市場相對應的回報。
2018年中國券商自營移動證券市場創新者：金太陽、小方
金太陽：創新產品不斷落地，用戶粘性大幅提高
金太陽APP誕生于2007年，是券商試水移動端證券市場的先行者，2017年，國信證券圍繞移動應用APP金太陽，建設了基于“云計算”和“兩地三中心”模式的數據中心、Guosen TradeStation量化交易平臺，加大對投資者的數據支持力度。
截至2018年6月末，公司手機證券交易量占比已達46.46%，移動應用端注冊用戶超過1060萬，較上年末增長3.82%?；钴S用戶規模方面，金太陽2018年第四季度活躍用戶規模為334.7萬，同比增長14.39%，增幅相較2017年同比下滑。用戶粘性方面，2018年第四季度人均單日使用時長為24.6分鐘，同步增長53.75%，位列同期增幅之首。
用戶規模增長和黏性提升離不開優質產品，金太陽推出的相似股票不僅從股票的走勢形態，還從技術指標、基本面、機構行為、概念板塊歸屬等多個維度尋找相似股票，是一項優質的創新產品。在加大研發投入的同時，更注重用戶服務，2018年國信證券研發“鑫財富”投顧服務生產線，推出“鑫·智苑”、“鑫·智匯”、“鑫·頭條”等多個覆蓋所有分支機構投顧人員的產品，整合投顧資源，提升互聯網運營精細化，通過智能化為投顧和客戶賦能。此外，在移動端的更新迭代中，加入了面容免密交易登錄、24小時客服、交易打分等功能。
整體來看，創新產品快速落地，版本迭代升級相較以往有本質提升，金太陽APP用戶黏性增幅較大，進一步挖掘存量用戶，增長能力的提升還需擴大產品覆蓋面和推廣力度。
方正證券在金融科技領域持續探索，打造了覆蓋資產管理、顧問咨詢、跨境金融、增值服務等多個領域的財富管理產品體系，此外，權益類、固收類專享產品規模也在迅速擴大。 “小方”APP在行情數據、智能交易、智能數據、智能客服體系、綜合資產配置等多元化業務領域快速升級，并推出金融科技FIRST實踐理念。
截至2018年6月末，客戶移動端交易筆數占比達到75.6%。據易觀千帆數據顯示，活躍用戶規模方面，小方2018年穩定增長，第四季度活躍用戶規模為374萬，同比增長19.3%。在功能和服務提升的同時，累計簽到換取限免功能、參與漲跌預測瓜分京東卡等頻繁的活動刺激了活躍用戶的增長。用戶粘性方面，2018年第四季度人均單日使用時長為19.9分鐘，同步微增。
小方在產品升級過程中，十分重視功能性創新。2018年，智能客服“小方必應”新增業務辦理、投資顧問、產品購買、投資者教育等多個溝通情景，提供精準的理財規劃及個性化服務；“小方?！毙略觥耙绘I下單”“條件單”；模擬盤加入模擬期權；擴大積分體系，加入理財、資訊學習和K線訓練營。
2018年，小方APP創新能力與市場地位均有提升。
l??補缺者象限分析：
2018年中國券商自營移動證券市場補缺者：中泰齊富通、蜻蜓點金
中泰齊富通：加大科技投入，謀求彎道超車
2018年初，中泰證券打造出了“智能投資生態圈+全程O2O服務”的中泰模式，力推全景行情、精選理財、多維資訊、智能投顧、決策家族、牛人領航六個特色模塊。其活躍用戶規模在2018年穩定上升，第四季度活躍用戶規模為377.3萬人，同比增長20.35%。用戶粘性方面，2018年第四季度人均單日使用時長為23.2分鐘，同比下滑21.36，中泰證券APP中直播間和討論區需開戶才可觀看和參與，一定程度上削弱移動端用戶使用門檻和粘性。
在產品迭代方面，2018年中泰齊富通上線賬戶診斷、資產配置、個股診斷、因子選股、閃電下單等功能，同時在原有“中泰智投”的基礎上增添了智能資訊、智能策略、智能診股、智能配置等智能功能。其中，“中泰智投”通過因子疊加選取交集，最大限度的幫助投資者選出符合條件的個股；“超級電波”通過大數據監控走勢、資金、量能的異動提前挖掘出行情的反轉點。面對評論區高頻出現的閃退評論，移動端近幾次迭代關注性能優化和提升穩定性，優化數據行情、加速數據加載。
總體來看，中泰證券自上線來迅速發展，積極擁抱金融科技，但其還需深挖用戶潛力，在產品的穩定性方面投入更多精力。
蜻蜓點金：用戶逆勢增長，粘性有待提升
2017年底，中信建投證券APP全面升級并正式更名為“蜻蜓點金”，功能和服務全面加強。在2018年的迭代中，致力于提高功能的全面性，新增多個行情指標、大數據熱點等輔助決策功能，投顧視頻、FM、銀行專區、私募專區等模塊，并不斷優化流程、頁面和手勢。2018年12月11日，中信建投證券與巨豐投顧在金融科技與專業投顧服務提供方面展開深度合作，促進中信建投證券在智能投顧轉型。
活躍用戶規模方面，中信建投證券2018年持續逆勢上升，第四季度活躍用戶規模為346.1萬人，同比增長78.96%，有望在2019年實現彎道超車。人均單日使用時長和人均單日啟動次數指標均有下跌，視頻直播為投資教育，觀點直播為文字直播和音頻內容，相互獨立，不易形成投顧的明星效應。需把握增長機遇，通過加強服務體驗來提高用戶留存率。
指標說明
市場地位:Analysys易觀認為，隨著中國互聯網證券市場的穩定高速發展，各家券商對金融科技的重視程度加大，多家券商將金融科技納入公司發展的“核心競爭力”。龍頭券商的地位仍然難以撼動，同時也有部分券商脫穎而出，傳統型與創新型券商格局已大致形成。易觀把用戶規模、用戶粘性、服務功能、產品運營、資本實力作為評價券商自營證券APP現有市場地位的重要指標。
創新能力:Analysys易觀認為，增長能力、用戶評價、創新功能、創新投入、模式創新是評判互聯網證券市場廠商創新能力的重要指標?；ヂ摼W證券市場已經進入高速發展期，如何完善商業模式，如何將技術應用轉化為金融生產力，搭載金融科技的浪潮創造更多盈利空間，將被越來越多地納入券商核心競爭力的考查范圍中。
易觀千帆“A3”算法升級說明：易觀千帆“A3”算法引入了機器學習的方法，使易觀千帆的數據更加準確地還原用戶的真實行為、更加客觀地評價產品的價值。整個算法的升級涉及到數據采集、清洗、計算的全過程：
1、采集端：升級SDK以適應安卓7.0以上操作系統的開放API；通過機器學習算法，升級“非用戶主觀行為”的過濾算法，在更準確識別的 同時，避免“誤殺”
2、數據處理端：通過機器學習算法，實現用戶碎片行為的補全算法、升級設備唯一性識別算法、增加異常設備行為過濾算法等
3、算法模型：引入外部數據源結合易觀自有數據形成混合數據源，訓練AI算法機器人，部分指標的算法也進行了調整
